Begin 2026 werd de kernaanbodzijde van de mondiale markt voor kalimeststoffen beïnvloed door meerdere factoren, waardoor de concurrentie op het gebied van hulpbronnen werd geïntensiveerd en de mondiale landbouwveiligheid werd aangetast. Op 20 januari maakte BHP Billiton bekend dat de totale kosten van het Jansen-potaskunstmestproject in Canada waren gestegen van de aanvankelijke 5,7 miljard dollar naar 8,4 miljard dollar (een stijging van 47%), wat de voortgang van het project onder druk zette.
Morgan Stanley heeft onlangs de rating van 's werelds grootste producent van kalimeststoffen, Nutrien, opgewaardeerd naar 'kopen', in de overtuiging dat de mondiale markt voor kalimeststoffen een fase van 'krapte op langere termijn' ingaat, die de prijzen van kalimeststoffen, de winstgroei en waarderingsmultiples ten minste tot 2028 zal ondersteunen.
Deze reeks gebeurtenissen laat in feite een patroon zien van het optimaliseren van de mondiale voorraadcapaciteit voor kalimeststoffen en het beperken van nieuwe capaciteitsuitbreidingen, waarbij het marktaanbod krapper wordt. Voor China, dat slechts 6% van de mondiale kalizoutreserves bezit en een zelfvoorzieningsgraad van minder dan 30%, hebben de veranderingen in het mondiale aanbodpatroon opnieuw het kernvoorstel van een onafhankelijke kalimeststofvoorziening op de lange termijn op de voorgrond gebracht.
Dat de kosten van het Jansen-project van BHP Billiton de verwachtingen overtreffen, zijn geen op zichzelf staand geval, maar een weerspiegeling van de sector waarin de capaciteitsontwikkeling van nieuwe potasmijnen zich bevindt. Er is onthuld dat sinds juli 2025, als gevolg van het onderschatten van de bouwtijd en het materiaalgebruik in de vroege fase, in combinatie met de wereldwijde inflatie, optimalisatie van het projectontwerp en aanpassingen van de scope, de totale kosten aanzienlijk zijn gestegen. In feite wordt de ontwikkeling van nieuwe kalizoutmijnen wereldwijd geconfronteerd met gemeenschappelijke uitdagingen: aanzienlijk langere bouwperioden van projecten, technische doorbraakknelpunten veroorzaakt door complexe geologische omstandigheden, en onzekerheden zoals beleidsveranderingen in grondstoflanden, enz., die de mondiale incrementele aanbodcapaciteit van kalikunstmest aanzienlijk hebben verzwakt.
Morgan Stanley is van mening dat de fundamenten van potaskunstmest sterker zijn dan verwacht, en dat de herziene vooruitzichten voor vraag en aanbod het patroon van vertraging na het historische herstel van de vraag in twijfel trekken. Vergeleken met 2025 zal de prijs van kalikunstmest in 2026 gematigd stijgen. Uit gegevens blijkt dat als gevolg van de mondiale spanningen in vraag en aanbod in 2025 de binnenlandse prijs van kalikunstmest in China het hele jaar door met 27% is gestegen, en dat de prijsstijging op de Zuidoost-Aziatische markt ook 20,3% bereikte. Het transmissie-effect van hoge prijzen op de landbouwproductie manifesteert zich geleidelijk.
In 2024 waren de vier belangrijkste importbronnen van kaliumchloride in China Rusland, Wit-Rusland, Canada en Laos, goed voor een totaal van 91,3%. De importkanalen waren sterk geconcentreerd. Geopolitieke schommelingen en internationale capaciteitsvertragingen hebben de stabiliteit van het importaanbod beïnvloed, waardoor China gedwongen is de aanpassing van de importstructuur te versnellen en de afhankelijkheid van één land te verminderen.
Tegen de achtergrond van de binnenlandse productie en de beperkte traditionele internationale aanvoerkanalen is de opkomst van overzeese Chinese kalimeststoffenbases de derde steunpilaar geworden, waardoor China's controle over de kalimeststoffen geleidelijk wordt vergroot en de nationale garantielijn voor de toevoer van kalimeststoffen voor de nationale voedselzekerheid wordt versterkt.
